信銀理財谷凌云:發揮銀行理財四大優勢,努力成為養老金融體系中堅力量

自2021年開始的養老理財試點，開啟了資管領域的新篇章。

今年2月，獲得養老理財業務試點資格后，信銀理財積極參與養老金融領域，全力籌備養老理財產品的發行工作。在金融監管部門的統一部署下，在集團及母行的大力支持下，信銀理財首只養老理財產品即將正式發售。

作為中信幸福+養老版圖的重要一員，中信銀行及信銀理財致力于為投資者提供有擔當、有溫度、有特色、有價值的養老服務。筆者在銀行理財領域從業多年，希望在此與大家分享關于養老理財產品的一些認識和思考。

　　一、銀行養老理財的發展恰逢其時

中國老齡化問題日益嚴峻。積極應對人口老齡化已經上升為十四五期間國家戰略之一。在養老金融改革的加速期，銀行理財必然將成為養老金融體系中最為重要的中堅力量。

第一，銀行理財擁有賬戶管理優勢。我國發展第三支柱以賬戶制為基礎，個人養老金賬戶持有人通常也是商業銀行存款賬戶的持有人，利用商業銀行賬戶管理優勢能夠方便地打通存款功能與養老功能，加速個人儲蓄向養老理財轉化。

第二，銀行理財擁有資產配置優勢。銀行具有豐富的宏觀經濟研判和大類資產配置經驗，投資范圍覆蓋市場主要投資品種，特別是能夠發揮在債券和非標投資方面的投資經驗和風控能力，構建優質資產組合，以豐富的投資策略和優異的投資業績滿足客戶全生命周期的金融需求。

第三，銀行理財擁有渠道優勢。通過銀行全渠道銷售，在客戶獲取、業務宣傳、產品營銷、投資者教育等方面的優勢十分明顯，有助于擴大養老理財的覆蓋面，又有利于引導客戶建立健康的養老理念，幫助客戶科學規劃養老投入。

第四，銀行理財擁有品牌優勢。商業銀行以其穩健的風格、專業的客戶服務，一直深受廣大客戶的信賴。特別是中信銀行長久服務中老年客群，養老品牌已深入人心。同時，銀行養老理財低波動、少回撤的產品特性，與居民對養老資金安全性、穩定性的要求非常契合，養老理財必將極大地提升廣大居民對養老第三支柱的參與度，促進基本公共服務的均等化和普及化，為推動共同富裕提供新的手段和載體。

　　二、信銀理財推進養老理財業務所做的工作

信銀理財是中信銀行的全資子公司，于2020年7月獲批在上海正式開業。2021年，信銀理財累計獲得權威財經媒體金貔貅獎金牛獎金龍獎等各類獎項28項，在普益標準發布的綜合理財能力評價中，連續幾個季度排名全國性銀行理財業務前三位，品牌價值受到市場認可。信銀理財于2022年2月25日經中國銀保監會批準，獲得第二批養老理財業務試點資格。信銀理財高度重視養老理財業務的開展，已經做了一系列有針對性的工作：

第一，搭建了完整的養老金融組織體系。公司專門成立了公司養老金融領導小組，建立了主要領導掛帥，各部門協同分工、全員參與的養老金融組織架構，加強在制度保障、風控措施、團隊搭建、產品設計、系統支持、估值清算、消保機制等方面的準備工作，將養老理財定位為公司的拳頭產品、頭號工程，致力于長期服務社會大眾的養老需求。

第二，打造了專業化水平較高的管理團隊。針對養老理財特點，信銀理財組建一支在養老金融領域經驗豐富，專業過硬的專職養老理財產品管理團隊。這只團隊歷史投資業績優秀，在長周期投資中經驗豐富，為投資者創造穩健、持續、長期收益的能力較強。此外，公司的研究部門也將為養老理財產品的投資運作，全流程提供研究支持保障，并全周期跟蹤投資過程，全力呵護養老理財的投資業績，確保理財產品的投資方向、投資策略、投資組合處于積極穩健狀態。

第三，做好了配套信息管理系統的開發。公司針對養老理財產品專門開發了相關的專屬的信息管理系統功能模塊，實現了業績平滑基金等功能，進一步加強完善了理財風險控制與配套估值的核算功能，在金融科技上保障養老產品投資運作的高效開展。

第四，建立了專門針對養老理財的考核評價體系。對投資管理團隊，建立了長期業績考核體系，將每年投資業績帶來的獎勵采用遞延式發放，避免業績大起大落，確保穩健持續；對風險合規等管理部門，設置了更為嚴格的針對養老理財的專屬考核指標，確保養老理財在運作中的規范性，對投資風險設立了更為謹慎的壓力測試指標，最大程度降低隱含風險和或有風險，保證產品運作的穩定性，最大程度降低波動和回撤。

第五，建立了專屬的養老理財投資者保護機制。將有溫度的消保服務貫穿于養老理財產品的全生命周期，同時結合養老理財產品期限較長、適用人群較廣、投資門檻較低等特點，將其作為投資者教育、投資者服務、投資者陪伴工作的重點，并制作了專題的消保宣傳材料，以加強投資者對該類產品的認知，正確理解收益性、流動性及養老剛性支出之間的關系。

第六，建立了中信集團子公司的協同機制。中信集團在各金融行業中擁有多家頭部機構。在中信集團的發展規劃中，養老業務已經上升為集團戰略。集團內的優秀的頭部機構都將參與到對養老理財產品的管理賦能上來，幫助信銀理財將養老理財產品的投資管理做的更好，共同為中信養老理財產品注入中信智慧和中信力量。同時，中信養老理財產品也將融入到中信集團幸福+的大養老戰略版圖，依托中信集團、中信銀行的平臺不斷延展養老理財產品的內涵和外延，為客戶提供更加完善的一站式養老金融解決方案。

　　三、養老理財產品的主要特點

在經過幾個月的緊張籌備，信銀理財即將發行的信頤養老理財產品。理財產品計劃定位為固收類、5年長期限封閉式、定期分紅的理財產品，利用多資產、多策略分散投資風險，在風險可控的前提下，實現資產長期穩健的增值。綜合來看，發行的信頤養老理財產品主要具備以下幾大特點：

1.普惠性。按照最大程度讓利于投資者的理念，養老理財產品的各種費率將遠低于其他類別的理財產品，并將產品銷售起點設為1元，極大降低客戶投資門檻，提升客戶體驗。

2.穩健性。與一般的理財產品相比，養老理財產品采取更為穩健的投資策略，以及通過設立收益平滑基金、計提風險準備金、計提附加風險資本等特別的風險管理保障機制，進一步增強了養老理財產品風險抵御能力。

3.長期性。養老理財產品均為5年期封閉式設計，鼓勵客戶長期持有，讓投資團隊能避免短期波動帶來的流動性干擾，充分發揮他們的長周期投資能力，使投資周期與價值創造周期更為匹配，獲取更高的價值回報。

4.傳承性。雖然養老理財的試點資格今年才獲批，但信銀理財早在2020年就開始探索長期限穩健型理財產品的研發。截至2022年3月末，信銀理財已發行的長期限穩健類產品規模已經達175.57億元。從產品歷史業績來看，產品凈值穩健增長，深得投資者廣泛認可。此次養老理財產品的管理和投資，將傳承好已積累的歷史經驗，并根據監管要求加以完善和規范，力爭實現更好的產品業績，贏得更多投資者的好評。

5.特殊性。為體現人文關懷，養老理財在資金使用上做了特殊性安排。投資者如在持有期間有重大疾病或購房需求，可申請提前贖回理財產品并不收或少收取贖回費，不讓投資者因養老理財產品的投資而影響疾病、購房等重大生活資金需求，在一定范圍內增加了產品的流動性，充分體現了養老理財的溫度和人文關懷特征。

　　四、投資者較為關注的問題

經前期市場調查，投資者對于養老理財產品有兩個問題比較集中。對此，信銀理財密切關注，希望通過更全面的投資者教育和更完備的部署，來回應廣大投資者關懷。

（一）如何購買養老理財產品？

首先，投資者一定要從正規渠道選購養老理財產品。根據養老理財試點工作要求，目前包括信銀理財在內的十家銀行理財公司獲批可在北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳十個試點城市，通過母行或者直銷渠道發售養老理財試點產品。因此，銀行網點、網上銀行、手機銀行、銀行理財公司直銷終端都是購買養老理財的可選途徑，投資者如果發現其他途徑宣傳和銷售養老理財的一定要提高警惕，并及時向發行機構或者監管部門查詢。為保護自己的合法權益，投資者應當在投前、投中、投后多關注銀行網點、網站及手機APP上的養老理財產品信息，避免受誤導甚至受騙。

其次，養老理財產品的購買門檻在各類養老金融產品中處于最低水平，已推出的養老理財產品都是1元起購的，并按1元遞增，產品普惠性非常突出。投資者可根據自身的養老需求、資金情況、風險偏好，來匹配適合自己的養老理財產品。

（二）如何合理規劃養老投資的投入？

從國際比較來看，美國養老第三支柱的占比高達35%以上。我國與其差距較大，建議居民個人可適度提高對第三支柱養老金融產品的配置。另外，還建議居民個人采用生命周期投資法，通過對資產配置比例的持續動態調整來匹配隨著年齡增長逐步下降的風險承受能力。總體原則是，隨著年齡的增長，投資風險資產的比例逐漸下降，劃好下滑曲線。鑒于不同的理財公司發行的理財產品和投資風格也不完全一致。因此，建議投資者詳細了解不同理財公司發行的養老理財產品的資產配置情況，結合自身的年齡階段和投資周期來選擇匹配的產品，科學地構建屬于自己的養老投資組合。

積極應對人口老齡化，確保中華民族永續發展，需要全社會的共同努力。信銀理財獲批養老理財試點資格，既是榮譽，也是責任。既有機遇，也有挑戰。信銀理財將以此次發行試點產品為契機，堅決落實國家養老戰略，積極踐行中信集團和母行決策部署，探索養老理財業務新模式、新路徑，貼心服務投資者全生命周期的養老需求，促進實現共同富裕美好愿景，做養老金融堅定的探路者、踐行者、長跑者。